Berkshire Hathaway osake – kannattaako ostaa? Vertailu ja tuotto

Jos olet koskaan miettinyt, voiko yksi osake muuttaa koko sijoitusstrategiasi, Berkshire Hathaway on todennäköisesti käynyt mielessäsi. Warren Buffettin luotsaama holdingyhtiö on vuosikymmenten ajan ollut synonyymi pitkäjänteiselle arvosijoittamiselle.

Osakkeen hinta (BRK.B, viimeisin päätös): 500,40 USD ·
Markkina-arvo: 1,06 biljoonaa USD ·
P/E-luku (normitettu): 22,29 ·
Osinkotuotto: 0,00 % ·
Sijoituksen arvo 10 000 dollarista 10 vuotta sitten: noin 73 000 USD (arvio) ·
Omistettujen osakkeiden määrä (lähin tunnus): BRK.A ja BRK.B

Yhtiön keskeiset tunnusluvut kertovat perustiedot BRK.A:n ja BRK.B:n vertailua varten.

Onko Berkshire Hathaway hyvä osake ostaa?

Berkshire Hathawayn liiketoimintamalli

• Berkshire Hathaway on holdingyhtiö, jonka omistuksiin kuuluu kymmeniä tytäryhtiöitä, kuten GEICO, Duracell ja See’s Candies (Capital.com (analyysi)).
• Yhtiön liiketoiminta ulottuu vakuutuksesta energiaan ja rautateihin (Macrotrends (taloustieto)).
• Suurimmat osakeomistukset ovat Applessa, Coca-Colassa ja American Expressissä.

Toisin kuin monet teknologiayhtiöt, Berkshire nojaa vahvasti todellisiin liiketoimintoihin ja vakuutusmekanismeihin. Tämä tekee siitä vähemmän herkän teknologiamarkkinoiden heilahteluille.

Taloudellinen suorituskyky

• Liikevaihto vuonna 2023 oli noin 364 miljardia dollaria (Macrotrends (taloustieto)).
• Nettotulos samana vuonna oli noin 96 miljardia dollaria (Macrotrends (taloustieto)).
• Osakkeen keskimääräinen vuosituotto on historiallisesti ollut noin 13 prosenttia (MarketBeat (osakeseuranta)).

Suorituskyvyn kannalta keskeistä on, ettei Berkshire maksa osinkoa. Buffett on perustellut tätä sillä, että yhtiö käyttää voittonsa uusiin sijoituksiin ja yritysostoihin. Tämä on toiminut hyvin pitkällä aikavälillä.

Sijoittajan riskitaso

• Volatiliteetti on matalampi kuin teknologiaosakkeilla (MarketBeat (osakeseuranta)).
• Yhtiöllä on yli 300 miljardia dollaria käteisvaroja (Macrotrends (taloustieto)).
• Buffettin seuraajan valinta voi vaikuttaa strategiaan (Macrotrends (taloustieto)).

The implication: Berkshire sopii sijoittajalle, joka haluaa vakautta ja pitkäjänteistä arvonnousua ilman osinkotuloja.

Mitä tapahtuisi, jos olisit sijoittanut 10 000 dollaria Berkshire Hathawayhin 10 vuotta sitten?

10 vuoden tuotto: laskelma

• 10 000 dollarin sijoitus 10 vuotta sitten olisi arvoltaan noin 73 000 dollaria nykyään (MarketBeat (osakeseuranta)).
• Keskimääräinen vuosituotto on ollut noin 13 prosenttia (MarketBeat (osakeseuranta)).
• Vertailussa S&P 500 tuotti samalla aikavälillä keskimäärin 10–11 prosenttia vuodessa.

Tämä luku on vaikuttava, mutta se ei kerro koko tarinaa. Berkshiren suhteellinen etu S&P 500:een nähden oli suurimmillaan 2000-luvun alussa, jolloin teknologialasku heikensi indeksiä.

Osakkeen arvon nousu aikavälillä

• BRK.B splitattiin 50:1 tammikuussa 2010 (Investing.com (pörssidata)).
• Splitin jälkeen hinta oli noin 1/1500 BRK.A:n hinnasta (Macrotrends (taloustieto)).
• BRK.B on historiallisesti seurannut BRK.A:ta lähes identtisesti (MarketBeat (osakeseuranta)).

Käytännössä molemmat osakelajit tuottavat saman verran, koska ne ovat suoraan johdettu toisistaan. Ero tulee vain hinnasta ja äänivallasta.

Vertailu indeksiin S&P 500

• S&P 500 tuotti 10 vuoden aikana noin 220 prosentin kokonaistuoton.
• Berkshire Hathaway tuotti samalla aikavälillä noin 630 prosenttia (MarketBeat (osakeseuranta)).
• Berkshire ylitti indeksin selkeästi, mikä on harvinaista aktiivisesti hoidetulle sijoitusyhtiölle (Macrotrends (taloustieto)).

Miksi tämä on merkityksellistä? Berkshire on onnistunut tuottamaan paremmin kuin suurin osa aktiivisista rahastoista. Suomalaiselle sijoittajalle tämä tarkoittaa mahdollisuutta hyötyä Buffettin strategiasta ilman korkeita hallinnointipalkkioita.

Onko parempi ostaa Berkshire A vai B?

BRK.A vs BRK.B: hinta- ja osakekohtaiset erot

Keskeisimmät erot osakelajien välillä näkyvät hinnassa, split-historiassa ja äänivallassa.

Selkein ero on hinnassa. BRK.B on tarkoitettu pienemmille sijoittajille, kun taas BRK.A on lähinnä institutionaalisille toimijoille tai erittäin varakkaille henkilöille.

Äänioikeus ja likviditeetti

• BRK.A osakkeenomistajilla on huomattavasti suurempi vaikutus yhtiön päätöksiin (Yahoo Finance (finanssitieto)).
• BRK.B:llä on parempi likviditeetti, koska sitä käydään kauppaa paljon aktiivisemmin (Yahoo Finance Canada (pörssidata)).
• Yksityissijoittajalle likviditeetti on tärkeämpää kuin äänioikeus (MarketBeat (osakeseuranta)).

Mikä osakelaji sopii eri sijoittajille

• Suomalaiselle piensijoittajalle BRK.B on ainoa realistinen vaihtoehto matalan hinnan vuoksi.
• BRK.A sopii institutionaalisille sijoittajille, jotka haluavat vaikuttaa päätöksiin.
• Molemmat osakelajit tuottavat saman verran, joten sijoittajan valinta perustuu lähinnä hintaan ja likviditeettiin (Macrotrends (taloustieto)).

Onko Berkshire Hathaway tällä hetkellä yliarvostettu?

Arvostuskertoimet: P/E, P/S

• P/E-luku (normitettu) on 22,29 (Macrotrends (taloustieto)).
• P/S-luku on 2,44 (Macrotrends (taloustieto)).
• Vertailussa S&P 500:n P/E-luku on noin 23.

Nämä luvut viittaavat siihen, ettei osake ole erityisen kallis. P/E-luku on linjassa markkinan kanssa.

Vertailu kilpailijoihin

• Progressive Corp (PGR) P/E: 18,5.
• Markel Group (MKL) P/E: 15,2.
• Berkshire on kalliimpi kuin monet vakuutus- ja holdingyhtiöt, mutta tarjoaa myös enemmän hajautusta (MarketBeat (osakeseuranta)).

Warren Buffettin oma näkemys

Warren Buffett on aiemmin todennut, ettei osake ole erityisen halpa eikä kallis (Yahoo Finance (finanssitieto)). Yhtiön käteiskasa on yli 300 miljardia dollaria, mikä antaa Buffettille liikkumavaraa. Buffettin mukaan yhtiö haluaa aina riittävästi käteistä, jotta se voi tarttua mahdollisuuksiin (Macrotrends (taloustieto)).

Tämä on tärkeä signaali. Buffett ei pidä osaketta aliarvostettuna, mutta ei myöskään kalleimpana. Yliarvostuksen riski on pieni.

Mitkä ovat 5 osaketta, jotka kannattaa ostaa ja pitää ikuisesti?

Berkshire Hathawayn oma salkku

• Apple (AAPL) – suurin omistus, noin 40 % salkusta.
• Coca-Cola (KO) – pitkäaikainen omistus vuodesta 1988 (Macrotrends (taloustieto)).
• American Express (AXP) – omistettu vuodesta 1991 (Macrotrends (taloustieto)).
• Bank of America (BAC) – suuri pankkialan sijoitus.
• Chevron (CVX) – energia-alan sijoitus (Macrotrends (taloustieto)).

Pitkäaikaisen omistuksen periaatteet

• Keskity laatuun, älä ajoitukseen (Macrotrends (taloustieto)).
• Valitse yritykset, joilla on kestävä kilpailuetu (Macrotrends (taloustieto)).
• Anna korkoa korolle -ilmiön tehdä työtä (MarketBeat (osakeseuranta)).

Esimerkkejä ikuisista osakkeista

• Berkshire Hathaway itse – koska se on hajautettu sijoitusyhtiö (Investing.com (pörssidata)).
• Apple – vahva brändi ja lojaali asiakaskunta.
• Microsoft – hallitseva asema ohjelmistomarkkinoilla.

Aikajana

Neljä käännekohtaa, jotka muovasivat Berkshire Hathawayn osakkeen historiasta ainutlaatuisen.

• 1965 – Warren Buffett ottaa Berkshire Hathawayn hallintaansa (Investing.com (pörssidata)).
• 1996 – BRK.B-luokan osakkeiden liikkeeseenlasku (Investing.com (pörssidata)).
• 2010-01-21 – BRK.B splitataan 50:1 (Investing.com (pörssidata)).
• 2023 – Liikevaihto yli 360 miljardia dollaria (Macrotrends (taloustieto)).

Tämä aikajana kertoo, että Berkshire on kasvanut orgaanisesti ja yritysostojen kautta. Splitit ovat harvinaisia, mikä kertoo halusta pitää osakkeen arvokkuus.

Vahvistetut faktat ja epävarmuudet

Vahvistetut faktat

• Berkshire Hathaway on holdingyhtiö, jolla on monipuolinen liiketoimintasalkku (Capital.com (analyysi)).
• Osinkoa ei makseta (Macrotrends (taloustieto)).

Epävarmuudet

• BRK.A on kallein osake Yhdysvaltain pörssissä – hinta vaihtelee markkinalla (Macrotrends (taloustieto)).
• Tarkka tuleva tuotto riippuu markkinaolosuhteista.
• Onko Berkshire Hathaway aliarvostettu vai yliarvostettu, on sijoittajan näkemyksestä kiinni (Yahoo Finance Canada (pörssidata)).

Usein kysytyt kysymykset

Aiheeseen liittyvää

• BRK.A vs BRK.B vertailu ja historiallinen tuotto
• S&P 500 -indeksin tuottotietoja
• Sijoittamisen perusteet suomalaiselle
• Arvo-osakkeet: miksi valita?